La apuesta por las tecnológicas pierde de vista el panorama más amplio, explica un analista de portafolio
El gusto del mercado por las acciones de grandes compañías tecnológicas este año es “miope”, según el gerente de cartera Freddie Lait, quien dijo que la próxima fase alcista del mercado estará en otros sectores que ofrecen un mayor valor.
Las acciones de los gigantes tecnológicos de Estados Unidos han sido boyantes en lo que va de 2023. Apple cerró la operación del miércoles casi con un alza del 33 % en lo que va del año, mientras que la empresa matriz de Google, Alphabet, subió un 37 %, Amazon subió un 37,5 % y Microsoft subió un 31 %. Meta, la compañía matriz de Facebook, ha visto subir su valor en casi un 100% en lo que va del año.
Este pequeño grupo de empresas está superando de lejos al mercado más amplio, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones ha subido menos del 1% en lo que va del 2023.
El abismo entre las grandes compañías tecnológicas y el mercado en general se amplió después de la temporada de ganancias, con el 75% de las empresas tecnológicas superando las expectativas de los analistas, en comparación con una imagen bastante mixta en otros sectores y datos económicos generalmente pesimistas.
Los inversionistas también están apostando a más alzas en la medida en que los bancos centrales comienzan a desacelerar sus alzas en las tasas de interés y eventualmente podrían empezar reducirlas.
Las acciones tecnológicas tuvieron un desempeño sobresaliente durante años debido al período de bajas tasas de interés y luego recibieron un gran impulso por cuenta de la pandemia del Covid-19.
Sin embargo, Lait, socio gerente de Latitude Investment Management, dijo el miércoles en el program Street Signs Europe de CNBC que, aunque el posicionamiento del mercado era “racional” dadas las circunstancias, también está fallando al no poder ver el panorama más amplio.
“Creo que estamos entrando en un ciclo muy diferente para los próximos dos a cinco años, y si bien es posible que tengamos un período complicado este año y que la gente se esté refugiando en las grandes tecnológicas a medida que las tasas de interés aumentan, creo que la próxima etapa del mercado alcista, cuando sea que llegue, será más amplia que la última que vimos, que en realidad solo estuvo basada en la tecnología y la medicina”, dijo Lait.
“Tienes que empezar a investigar a algunas de estas acciones, más del tipo del Dow Jones (acciones industriales o de la vieja economía, hasta cierto punto) para encontrar ese valor profundo que puedes encontrar en negocios de gran crecimiento“.
Lait predice que a medida que los participantes del mercado descubran valor en sectores más allá de la tecnología durante los próximos seis a 12 meses, la brecha de valoración cada vez mayor entre la tecnología y el resto del mercado comenzará a cerrarse.
Sin embargo, dada la sólida trayectoria de ganancias demostrada por Silicon Valley en el primer trimestre del año, Lait cree que vale la pena mantener algunas acciones tecnológicas como parte de una cartera más diversificada.
“También poseemos algunas de esas acciones tecnológicas, pero creo que una cartera de solo tecnológicas sí significa una concentración de riesgo”, explicó.
“Más interesante aún, se pierde (al tener solo acciones tecnológicas) una gran cantidad de oportunidades que existen en el mercado más amplio: otras empresas que están acumulando tasas de crecimiento a niveles similares a las acciones de tecnología, cotizando a la mitad o un tercio de la valoración, lo cual brinda más diversificación, y más oportunidades si el ciclo es diferente esta vez”.
Por lo tanto, Lait aconseja a los inversores que no sean rotundamente escépticos con respecto a las acciones tecnológicas, sino que piensen en la ampliación del repunte actual y en las oportunidades que pueden encontrar en otros sectores a medida que el mercado empieza a valorar mejor otras opciones disponibles.
Con información de CNBC.
