El dólar continúa siendo la moneda más fuerte mientras el yuan chino se deprecia
Con las alzas en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, el dólar continúa fortaleciéndose frente a las demás monedas del mundo.
El yuan de China, fuertemente controlado por las autoridades del país, cayó a mínimos en varios meses y superó el nivel observado de cerca de los 7 yuanes por dólar. En este contexto, los analistas que predicen mayores caídas en el precio apuntan a la política de la Reserva Federal de EE. UU. como el factor más importante para la debilidad de la moneda china.
El yuan, también conocido como renminbi, alcanzó las 7.0234 unidades por dólar el jueves 18 de mayo, niveles vistos por última vez en diciembre antes de la euforia por la reapertura de China.
A medida que aumentan las dudas sobre la solidez de la recuperación económica china, el dinero extranjero ha abandonado los mercados de China y la moneda ha caído en un 4% frente al dólar desde finales de enero.
Los analistas de Nomura y Societe Generale dicen que el yuan pronto podría dirigirse a las 7.3 unidades por dólar, un registro visto por última vez en noviembre. Kiyong Seong, macroestratega principal para Asia en Societe Generale, dice que una diferencia más amplia entre las políticas monetarias de China y Estados Unidos, junto con un crecimiento mediocre de China, daría como resultado un yuan más débil.
“Una parte importante de la subida del precio del dólar frente al yuan durante el último mes tiene que ver con el dólar, por lo que esta no es solo una historia del renminbi”, dijo Alvin Tan, jefe de estrategia de divisas de Asia en RBC Capital Markets en Singapur.
Mientras tanto, mientras la Fed evalúa si pausar su alza en las tasas de interés después de subirlas en 5 puntos porcentuales desde marzo de 2022, China parece dispuesta a mantener las condiciones monetarias relajadas para impulsar su economía.
En el mercado a plazo, la amplia diferencia de rendimiento hace que el yuan venda con más fuerza, lo que desincentiva a los exportadores a convertir sus ganancias a yuanes. El yuan a seis meses se cotiza a 6.89 unidades por dólar.
Un exportador con sede en Shanghái, que no quiso ser citado por su nombre, dijo que por ahora se quedaría con sus dólares, en lugar de cambiarlos por yuanes.
“Sé que no debería ser demasiado codicioso, pero el yuan se debilitará a 7.3 unidades. Esperaré”, dijo.
Hasta ahora, el Banco Popular de China ha dado pocos indicios de que se siente incómodo con los movimientos recientes de la moneda. La entidad tampoco ha intervenido para afianzar su valor. Pero Tan, del RBC, dijo que las autoridades no permitirán que las ventas de la moneda china se aceleren.
“Entonces, incluso si el el yuan se vuelve más débil, las autoridades preferirán que haya una caída ordenada en el precio. Y, francamente, hasta ahora ha sido generalmente ordenada”, dijo Tan.
La moneda barata de China
Becky Liu, jefa de estrategia macro de China en Standard Chartered Bank, espera que el yuan continúe depreciándose.
“La brecha en la tasa de interés sigue siendo amplia, por lo que muchos fondos de cobertura continúan usando el yuan como moneda de financiación”, dijo Liu.
Los analistas de Nomura estiman que las empresas de China continental que cotizan y pagan dividendos en Hong Kong convertirán aproximadamente USD 8 mil millones en pagos de dividendos en junio y julio de 2023.
Pero las entradas de capital al país están cayendo, ya que los exportadores no hacen la conversión de moneda y los inversores extranjeros dudan sobre sus compras hasta no estar convencidos de un impulso económico más sólido y un entorno político más favorable.
Si bien la compra neta extranjera de acciones chinas ha sido de alrededor de 193.000 millones de yuanes (27.920 millones de dólares) en lo que va de 2023, también se han vendido bonos por valor de 226.500 millones de yuanes en los primeros cuatro meses de este año, según cálculos de Reuters, los cuales se basan en datos oficiales.
Una mirada a las operaciones de cambio de divisas de los bancos comerciales muestra que están vendiendo más dólares netos. Vendieron 9.800 millones de dólares a sus clientes en los cuatro meses de este año, según la Administración Estatal de Divisas.
En este escenario, todo parece indicar que por ahora seguiremos viendo un dólar fuerte un yuan débil. Aquellos que profetizan la caída del dólar todavía tendrán que esperan mucho tiempo más antes de que sus premoniciones se hagan realidad.
En el mercado de hoy USD 1 era equivalente a 6.9121 yuanes chinos.
Con información de Reuters.
