Los economistas y analistas de Wall Street advierten que la Reserva Federal de los Estados Unidos no se detendrá (en su subida de tasas de interés) hasta causar una recesión. Tal es la impresión que dio el economista Steven Blitz al programa Squawk Box Europe de CNBC.
Y es que todas los datos parecen indicar que la inflación no ha cedido. Apenas el día de ayer, Jerome Powell señaló que las “tasas de interés probablemente serán más altas que lo que previamente se había anticipado.
Por su parte, Blitz indicó que aún no hay claridad sobre cuál será el techo para las tasas de interés en vista de que no hay signos de una ralentización económica. Se prevé que dicha ralentización económica vendría atada a un impacto deflacionario que indique una seria reducción en los precios de bienes y servicios.
“Ellos no tienen idea de hasta dónde llegarán las tasas [de interés], porque ellos no tienen idea hasta qué punto llegará la inflación si no hay una recesión”.
Entretanto, la próxima reunión del Comité Federal del Mercado Abierto sobre política monetaria tendrá lugar el 21 y 22 de marzo, dicha reunión será crítica para los mercados globales de acciones, en la medida en que los inversores están observando atentamente si los funcionarios de la Fed optarán por un incremento en las tasas de 50 o 25 puntos básicos.
Un incremento en 50 puntos básicos indicaría una alta probabilidad de una recesión, lo cual enviaría, potencialmente, a las acciones del mercado a una caída.
La expectativas del mercado en diciembre eran que la Fed llevaría las tasas de interés a un 5.1%, pero desde entonces se han incrementado desde que Goldman Sachs incrementó sus pronósticos a 5.5% o 5.75% este martes a la luz de los testimonios de Powell.
Ahora, los rendimientos de los bonos del Tesoro están al alza, y las acciones de las bolsas de Estados Unidos se han vendido fuertemente después de los comentarios de Powell. El Dow Jones cerró la jornada del martes 575 puntos a la baja y a vuelto a territorio negativo para el 2023, mientras que el S&P 500 cayó en un 1.53% por debajo de su umbral de 4000 puntos. El Nasdaq Composite por su parte cayó en un 1.25%.
“Va a haber una recesión y la Fed va a presionar hasta el punto en que tengamos una tasa de desempleo del 4.5%, en mi opinión es probable que la Fed termine presionando hasta que la tasa de desempleo sea del 5.5%”, dijo Blitz.
Así mismo, Blitz notó que hay rumores acerca de una ralentización económica en la forma de despidos en los sectores de finanzas y tecnología, así como de un estancamiento del sector de la vivienda. Junto con la debilidad del mercado de acciones, Blitz ha sugerido que “la posibilidad de una crisis de activos y el potencial de una crisis del crédito”, en la forma de bancos que dejan de prestar dinero, podría estar en camino.
“Sea que tengamos una recesión a mitad del año, y que la tasa de interés máxima sea del 5.5% o que haya suficiente momentum, los números de enero son los correctos, y si la Fed se mantiene presionando y presionando, mi opinión es que la Fed va a ir por una tasa de interés de hasta el 6.5% antes de que las cosas comiencen a desacelerarse y a moverse en la dirección opuesta”, dijo Blitz.
Todo esto quiere decir que veremos un mercado del crédito mucho más reducido y que la economía sufrirá un duro revés antes de que la Fed deje de aumentar las tasas.
“De manera que en términos de activos de riesgo, no va a ser una cuestión de si, va a ser una cuestión sobre cuándo, y por cuánto tiempo duren, las alzas en las tasas de interés”. En este sentido, los activos de riesgo son un tipo de inversión que sufrirá mientras las tasas se mantengan al alza. Hablamos de acciones y otro tipo de instrumentos como las criptomonedas, las cuales generalmente se mueven en correlación con el mercado accionario y de activos de riesgo. Así, la conclusión más obvia es que por ahora no cabe esperar una racha alcista ni en acciones ni en mercados de criptomonedas.
En enero el índice de precios al consumidor subió en un 0.5% mes tras mes, en la medida en que los precios subieron para la vivienda, el gas y la gasolina. Esta alza indica un movimiento opuesto a la desaceleración que la inflación tuvo a finales de 2022.
Por su parte, el mercado laboral se ha mantenido muy dinámico al comienzo del año, con 517.000 nuevos puestos añadidos en enero, y la tasa de desempleo llegando a su punto más bajo en 53 años.
Se espera que el nuevo reporte del mercado laboral ( de febrero) llegue el viernes, y que el del IPC llegue el próximo martes.
En la nota de investigación anunciando su pronóstico de tasas de interés, Goldman Sachs dijo que espera un incremento en sus proyecciones de marzo en 50 puntos básicos, para llegar potencialmente a una tasa final del 5.5 o del 5.75, independientemente si la Fed opta por un incremento de 50 o 25 puntos básicos en su próxima reunión. La tasa actual de interés de la Fed se encuentra en el rango de 4.5 y 4.75%.
Goldman Sachs también espera que los datos pendientes de la reunión de marzo sean “mezclados pero firmes y en relación” con las nuevas vacantes de empleo cayendo en 8000.000 para proveer una confirmación de que las alzas en las tasas de interés están funcionando, esto junto con un pronóstico de 250.000 nuevos empleos, pero con un incremento suave del 0.3% en las ganancias de salarios por hora.
Goldman también pronóstica un incremento firme del 0.45% mensual en el Índice de Precios al consumidor de febrero, y dijo que la combinación de estos datos probables crea “algo de riesgo de que la Fed incremente sus tasas de interés en 50 puntos básicos (0.5%) en lugar de 25 puntos básicos”.
“En los meses recientes hemos argumentado que la presión sobre el PIB de la política monetaria restrictiva del año pasado se está desvaneciendo, no creciendo, y que esto significa que el riesgo fundamental para la economía es una Re-aceleración prematura, no una recesión inminente”, señalaron los economistas de Goldman Sachs.
“El fin de semana pasado notamos que el gasto del consumidor presenta un riesgo de crecimiento que, si se realiza, podría llevar al Comité Federal del Mercado Abierto a incrementar sus tasas mucho más de lo actualmente esperado con el fin de endurecer las condiciones financieras y mantener el crecimiento de la demanda por debajo de su potencial, de modo que el mercado laboral se reacondicione de manera consistente”, puntualizaron los economistas de Goldman.
Con información de CNBC.
