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El mercado de valores se prepara para otra alza en las tasas de interés de la Fed 

Inflación Fed

Los traders están viendo ahora como mucho más probable que la Reserva Federal de los Estados Unidos imponga un alza por tercera vez consecutiva de 0.75 puntos porcentuales en su tasa de interés cuando se reúna a finales de este mes. 

La probabilidad de un alza de tres cuartos de punto ha llegado a un 82% este miércoles en la mañana, de acuerdo al rastreador CME Group de FedWatch y sus análisis sobre las apuestas en los fondos de futuros. 

Esta noticia se da después de toda una serie de datos económicos y declaraciones de funcionarios de la Fed indicando que es probable que una política monetaria restrictiva se mantenga en el tiempo. En un discurso clave del 26 de agosto de este año, el presidente de la Fed, Jerome Powell, alertó que los incrementos continuarán y que las tasas de interés  altas se mantendrán. 

“En junio un alza en las tasa de interés de 75 puntos básicos por parte de la Reserva Federal fue vista como una sorprendente aceleración desde las alzas de 50 y 25 puntos básicos que se habían producido en las dos reuniones previas. Menos de tres meses después, las alzas de 75 puntos básicos se han convertido en la norma global, con el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá posicionados para imponer alzas similares en sus tasas de interés”, dijo Andrew Hollenhorst, economista de Citigroup en una nota de prensa dirigida a los clientes este miércoles. 

“Estas rápidas alzas en las tasas de interés vienen con una lógica similar – en las economías donde la inflación está sobrepasando los niveles objetivo, no hay realmente muchos argumentos para regresar a la anterior política y a condiciones financieras para un establecimiento “neutral” en términos de política monetaria, más bien todos los bancos se están moviendo a territorios restrictivos”, añadió Hollenhorst. 

De hecho, Powell en su discurso durante el retiro anual de la Fed en Jackson Hole, Wyoming, dijo que la Fed necesitará moverse más allá de una tasa neutral, la cual es considerada la tasa en la que no se restringe ni se apoya el crecimiento de la economía. El dijo que una política monetaria restrictiva es necesaria para luchar contra la inflación, la cual está llegando a su punto más alto en más de 40 años. 

“Nos estamos moviendo hacia una posición política puesta a propósito a un nivel que será suficientemente restrictivo para retornar a una inflación del 2%”, dijo Powell. “Mirando al futuro, Powell añadió que “restaurar la estabilidad probablemente requerirá mantener una política restrictiva por algún tiempo. Los registros históricos alertan fuertemente en contra de suavizar prematuramente la política de tasas altas”. 

En la medida en que los traders sopesaban sus apuestas a favor de una política más restrictiva por parte de la Fed, los futuros del mercado de valores retornaban a territorio negativo después de haberse comerciado al alza. Un reporte del Wall Street Journal destacando la probabilidad de un alza en las tasas de interés de 0.75% coincidió con estos movimientos del mercado. 

La Fed ha incrementado su tasa de interés durante cuatro ocasiones este año para un total de 2.25 puntos porcentuales. Estos incrementos incluyeron dos alzas de 0.75% en junio y julio, las alzas más agresivas desde que la Fed comenzó a usar sus alzas de referencia como su herramienta de política clave a principios de los noventa. 

Los mercados estuvieron preparados para una fuerte dosis de discursos de la Fed el miércoles, los más destacados de los cuales fueron los comentarios del gobernador de la Fed Lael Brainard a las 12. 40 de la tarde ET. Los presidentes regionales Thomas Barkin de Richmond y Loretta Mester de Cleveland también hablaron, mientras que el gobernador de la Fed Michael Barr, hizo sus primeros comentarios públicos desde que fue confirmado como vicepresidente para supervisión, el puesto clave de observador poderoso en la Fed. 

Los funcionarios de la Fed observarán de cerca los datos pendientes antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto el 20 y el 21 de septiembre. El dato más importante será el índice de precios al consumidor que saldrá la semana que viene, así como el índice de precios al productor. 

Sin embargo, Hollenhorst piensa que estos reportes tendrán una gran influencia en los movimientos que se producirán después de septiembre, con una alza de 0.75 puntos porcentuales en las tasas de interés como algo bastante probable para este mes. 

“En lugar del tamaño del alza de septiembre, los mercados podrían empezar a enfocarse en los movimientos de incrementos para noviembre. Nuestra creencia es que veremos una desaceleración, llegando a un alza de 0.50 % para noviembre, pero esto dependerá en los detalles de los dos reportes siguientes del índice de precios al consumidor así como el reporte del empleo para septiembre, el cual es publicado a principios de octubre”, escribió Hollenhorst. 

Con información de CNBC

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